• 25.08.2016

Аналитики ожидают позитивных финпоказателей «РусАла» во II квартале


Москва. 24 августа. ОК «РусАл», планирующая опубликовать квартальную отчетность по МСФО 25 августа, продемонстрирует рост основных финансовых показателей по МСФО по итогам II квартал 2016 года вслед за позитивной динамикой цен на рынке алюминия.

Аналитики шести инвестиционных компаний и банков, опрошенные «Интерфаксом», ожидают роста EBITDA «РусАла» в апреле-июне на восемь процентов к I кварталу 2016 года, до $337 млн.

Консенсус-прогноз выручки за II квартал составляет $1,97 млрд, что на три процента выше первых трех месяцев текущего года.

Показатель чистой прибыли «РусАла» не является объективным отражением деятельности компании, так как в нем учитывается ряд неденежных статей. В связи с этим «РусАл» дает в своих финансовых результатах показатель adjusted net income (скорректированная чистая прибыль), который представляет собой величину чистой прибыли без учета чистой доли в результатах ОАО ГМК «Норильский никель» («РусАл» контролирует 27,8% ГМК), чистого изменения справедливой стоимости деривативов, изменения процентных расходов по реструктурированному долгу и эффекта от обесценения внеоборотных активов.

Прогнозы трех инвестбанков и компаний по скорректированной чистой прибыли разнятся. Так, БКС и Газпромбанк ожидают, что «РусАл» получит чистую прибыль в размере $224-228 млн, в то время как «ВТБ Капитал» — $52 млн.

Кроме того, в связи с тем, что многие аналитики делают собственные корректировки для анализа чистой прибыли компании, «РусАл» в своем отчете за 2011 г. ввел новый показатель — recurring net income (нормализованная чистая прибыль). Он рассчитывается как сумма скорректированной чистой прибыли и эффективной доли компании в прибыли «Норникеля» (за вычетом соответствующего налога на прибыль).

Согласно подсчетам трех инвесткомпаний и банков, консенсус по recurring net income «РусАла» составил $154 млн.

Прогноз финансовых показателей «РусАла» за II квартал 2016 года ($ млн):

Инвестбанк или компания
Выручка
EBITDA
Чистая прибыль adjusted
Чистая прибыль recurring

Deutsche Bank
1 971
315

120

Renaissance Capital
1 951
346

180

Sberbank CIB
2 000
348

БКС
1 968
333
224

ВТБ Капитал
1 970
344
52
161

Газпромбанк
1 960
334
228

КОНСЕНСУС
1 970
337
168
154

I квартал 2016г
1 914
312
27
149

Динамика (%)
3%
8%
Рост в 6,2 р.
3,4%

Аналитики Sberbank CIB ожидают хороших результатов на фоне роста цен на алюминий и отсроченного эффекта инфляции расходов. Себестоимость производства металла, как минимум, не изменилась в долларовом выражении, поскольку производственные расходы «РусАла» обычно отражают изменения стоимости сырья и курса рубля к доллару с некоторым отставанием по времени (эта тенденция уже отмечалась, например, в результатах прошлого квартала).

Источник