• 14.11.2016

Deutsche Bank посоветовал инвестировать в рубль после победы Трампа


Рубль является одной из самых привлекательных валют на развивающихся рынках после победы республиканца Дональда Трампа на выборах президента США, считает аналитик Deutsche Bank Гаутам Калани. Свое мнение он объясняет доходностью операций carry trade (игра на разнице процентных ставок в развитых странах и России) с рублем, а также низкой зависимостью российской национальной валюты от ставок ФРС и политики Трампа.

«Рубль — хорошее убежище среди валют развивающихся рынков», — цитирует эксперта Bloomberg.

Калани также полагает, что при Трампе улучшатся отношения между США и Россией.​ Рынок не отразил этот позитивный фактор при оценке российской валюты, напомнил Калани.

Deutsche Bank рекомендует открывать длинные позиции по рублю против колумбийского песо, курс которого намного сильнее зависит от действий США, а также советует покупать рубль против южнокорейской воны, отмечает Bloomberg.

При этом в краткосрочной перспективе курс рубля может пострадать от глобальных распродаж валют развивающихся рынков, отмечает Калани. С момента объявления итогов выборов в США доллар подорожал к рублю на 3,8% и к 15:14 мск 14 ноября торговался по цене 66,2 руб.

Избрание Трампа президентом и усиление опасений в том, что его политика торгового протекционизма и увеличения расходов разгонит инфляцию и повысит бюджетный дефицит США, побудили инвесторов переориентироваться на активы с минимальным уровнем риска и начать распродавать казначейские облигации США. С 8 ноября доходность десятилетних американских гособлигаций подскочила на 26,12% и к 15:30 мск 14 ноября достигла 2,25%.

Резкий рост доходности американских бумаг снизил привлекательность более рисковых гособлигаций. В то же время, отмечает Bloomberg, инвесторы начали закрывать позиции по популярным для carry trade валютам, включая индонезийскую рупию и бразильский реал, наиболее быстрыми темпами с 2011 года. Индекс Bloomberg, отслеживающий carry trade с валютами восьми развивающихся стран (бразильский реал, мексиканский песо, индийская рупия, индонезийская рупия, южноафриканский рэнд, турецкая лира, венгерский форинт и польский злотый), с 8 по 11 ноября сократился на 3,8%, а премия за риск по бондам развивающихся рынков упала до минимума 16 месяцев.

Как отмечало агентство, это свидетельствовало о резком отказе от стратегии, которая была доходной большую часть года и привела индекс доходности carry trade восьми развивающихся стран (8 FX carry trade index) к 18-месячному максимуму во вторник, 8 ноября (251,84 пункта).

«Рост наклона кривой доходности США, безусловно, является одной из причин распродажи на развивающихся рынках, — цитирует Bloomberg главу азиатского отдела инструментов с фиксированной доходностью Schroder Management (управляет активами почти на $12 млрд) Раджива де Мелло. — Я бы сказал, что пока слишком рано думать о завершении коррекции». 

Источник